3月锌市分析：锌价小幅上涨 全球供给过剩
2012年02月29日 14:36 13288次浏览 来源： 中金中期研究院 分类： 铅锌资讯
1、企业生产逐渐步入正轨，国内需求将会有所好转。1月份由于节日影响，下游企业开工率较低，随着企业生产逐渐步入正轨，对原材料的需求将会有所增加。3月份国内需求会有所好转，或将带动锌价小幅回升。
2、国内制造业开始回暖，需求将会有所增加。各项数据显示我国的制造业开始出现好转，成本的下降将会增加企业的采购需求，为金属价格提高一定的上行动力。
3、库存压力依然较大，将会限制锌价涨幅。国际铅锌研究小组数据显示，2011年全球精炼锌产量超出需求量353,000吨，高于2010年的供应过剩量258,000吨。ILZSG称，2011年全球精炼锌产量增加1.8%，至1306.2万吨，而同期精炼锌消费量增加1.1%，至1270.9万吨。2011年中国精炼锌产量增加1.1%至522.2万吨，而同期中国精炼锌需求量较2010年增加2.1%至546.8万吨。由于前期锌库存过大，加之锌精矿产量持续增加，锌的供给3月份仍将处于过剩局面。
4、3月份锌价将会小幅上涨。预计3月份锌价主要区间在15500-17000，均价在16000附近。月内可能会出现小幅反弹的机会，价格或达到16500上方，然而中期来看，锌价缺乏长期上涨动力，加之宏观面情况尚不理想，锌价上行幅度不会很大。整理来，3月份锌价将会出现小幅上涨的行情。
第一部分 价格回顾：锌价连续反弹
1月份受春节影响，锌市出现了连续上涨。伦锌价格连续突破1800、1900、2000、2100以及2200美元几大关口，达到2011年9月份以来的最高价2211美元/吨。沪锌在外盘的带动下加之春节影响空头普遍离场，使得价格再次突破万六关口。然而在2月份，随着节日氛围的消散，欧债问题再次成为市场普遍关注的焦点。月初由于假日影响，锌下游企业开工率大幅下降，同时受到春节期间上有冶炼企业持续生产影响使得锌供给严重过剩。下游需求的疲软对锌价形成了巨大的压力，最终未能守住万六关口，大幅下跌。总体来讲2月份锌市走出了一轮冲高回落的过程。
下面我们将主要从全球经济现状、货币环境以及供需状况这三个方面阐述锌价在3月份可能的表现。这三个方面存在着诸多牵连，我们试图将其分解并且和锌价一一对应。
责任编辑：彭彭
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