闽东电力杀入福建4大金银探矿权 犹如远期汇票
　　查阅闽东电力去年的年报，你会发现这是一家“全面发展”的公司。
　　2011年，公司与北京万源工业有限公司合作，进军风电领域；它拥有两个全资房地产子公司；还参股小额贷款公司，涉足造船业、自来水行业、酒店行业等。
　　继去年与福建省地勘冶金公司达成开发福安赤路钼矿的合作意向后，闽东电力近期披露与福建省第四地质大队合资设立公司的公告。闽东电力的股价似乎“先知先觉”，在公告前15个交易日累计上涨了15.8%。但你会发现，这家公司在未来发展上似乎“不知所措”。

　　探矿权仅限普查，后期未知多
　　宁德环三矿业有限公司是这次闽东电力与福建省第四地质大队合资成立的公司，闽东电力出资2100万元，占股70%；福建省第四地质大队以4个探矿权作价857.43万及现金42.57万合并出资，占30%股份。
　　4个矿分别为银多金属矿、钼多金属矿和2个金矿，探矿权项目勘查许可证都已取得，地质工作程度均在普查阶段。
　　然而，这4处矿产的评估价格差异却较大。寿宁县天池银金矿采用的是地质要素评序法，评估价为624.18万，而剩下的3处矿则是用勘查成本效用评估法，评估价分别只有71.68万、78.71万和82.86万。
　　记者从负责此次探矿权评估工作的北京中锋资产评估公司处了解到，“达到不同勘探程度的探矿权，所用评估方法也不同。勘查成本效用法用在预查或勘查程度较低的普查阶段，地质要素评序法则会用在勘查程度较高阶段，两者考察的主要是公司在探矿阶段投入成本”。
　　寿宁县天池银金矿勘查区，以往已完成的地质工作确实较其余3处勘查区更多。2010年该探矿权已第6次申请延续，矿区内银的品位一般在40.2-70克/吨，最高达867.8克/吨；金一般在0.11－1.67克/吨，最高达7.80克/吨。
　　该项目地质大队地矿管理部人士表示，“就寿宁县矿区普查得到的银、金矿品位来讲，几乎都属于工业品位。所谓工业品位即在工业用途下，矿的销售收入至少可以抵偿投入的成本”。
　　对于之前媒体所报道的寿宁县天池银金矿的黄金储量在10吨以上这个说法，该地矿部人士表示很难定论。“目前阶段只能证明该区域内有矿，普查的结果有较大不确定性，日后实际的储量也难预测；普查后即便品位再高也不会轻易开采，要等详查，因为详查的手段和范围不同详查之后，矿的储量才已控，确定性会更好些。”

　　曾被曝涉钼矿，市场“不买账”
　　闽东电力的控股股东是宁德国有资产投资经营有限公司，这是一家典型的国有独资公司，是当地市政府投融资平台主体。
　　福建省第四地质大队则是福建省地质矿产勘查开发局属正处级事业单位，是宁德市唯一具备国土资源部颁发的固体矿产勘查、钻探工程甲级资质的单位。
　　这已不是闽东电力与福建省地勘局第一次间接地“扯上关系”。
　　闽东电力去年发布公告称，公司与福建省地勘冶金发展有限公司签署协议，共同开发福安鑫地钼业有限公司所享有的福安赤路钼矿。福建省地勘冶金公司是2009年由福建省地勘局出资5800万元，占股50%，所设的单位。
　　上述合作的方式是，闽东电力按《企业国有产权转让管理暂行规定办法》，受让了20%福安鑫地的股份。福安鑫地拥有福安赤路钼矿的采矿权，矿区保有钼矿石资源储量（332+333）矿石量为3317.69×104t，钼金属量38036.78t，钼平均品位在0.115%。这一品位已略高于坑采或露采的钼矿工业品位，采矿权也不同于此次所涉及的探矿权。在矿区勘查完毕认为有开采价值时，探矿权的拥有者可以优先取得矿产资源的采矿权。
　　但市场对此似乎并不“买账”。在“涉钼矿”公告发布后的15个交易日，闽东电力股价下跌9.4%，且在公告前股价也未出现过较大幅度的上扬。
　　华中地区某券商有色金属分析师表示，“钼产品的毛利率相对其他金属较低，在30%左右；而金的盈利能力远在钼之上，一般毛利率都能达到50%以上”。这被认为可以部分解释闽东电力在“涉钼矿”后，市场反应平淡的原因。
　　中金黄金在采矿业务上的毛利率为56.99%，净利润率21.84%；金钼股份在钼金属上的毛利率为31.11%，净利润率18.73%；而闽东电力的总体毛利率仅比金钼股份略高，但4.82%的净利润要远低于前两者。“主营非矿的公司涉足矿业主要动因是开矿带来的高盈利能力，以及矿本身的稀缺性”，上述券商分析师还补充道。
　　前述地矿部人士做了具体说明，“开矿的周期较长，普查后做详查估计要2年时间，即使是详查数据也难以保证准确度。公司拿到采矿权但在开采后发现达不到原来估计的量，这样的案例并不少见”。