12月1日，国土资源部网站刊登了《中国国土资源报》记者采写的报道《云南多措并举扶持矿业鼓励勘查》，提到：“云南省政府近日决定，将投入巨资收储100万吨铜、铝、铅锌、锡等有色金属矿产品，旨在支持有色金属生产企业和流通企业渡过难关；年末新增50亿元短期流动资金贷款，帮助中小矿山企业等维持正常生产，淘汰落后产能；鼓励地勘单位多找矿找大矿，为新一轮矿业发展提前准备资源。”这一新闻带动国内铜、铝期货价格从当天下午开始强劲反弹；有色金属相关上市公司股票也大幅上升。
　　但我们认为该新闻具有误导作用。根据我们的了解，实际情况是近期云南省经委提出了稳定工业的十项措施。其中，第一项为“建立健全重要商品储备制度”。包括制定《云南省化肥储备试行办法》和《云南省有色金属储备试行办法》，支持生产企业或流通企业针对当前有色金属产品价格严重下滑的实际，收储100万吨左右有色金属原材料。储备时间从现在起至2009年3月31日止。企业收储期间发生的利息、仓储费由省级预算内安排给经委的资金给予适当补助。如果是这样，则政府承担的利息和仓储等费用最多应不超过6亿元。
　　更为重要的是，云南省政府的这种做法仅仅可以缓解当地企业的经营压力，这与国家增加战略储备不同，不能改变行业的供需格局。
　　根据我们的了解，由于10月份以来有色金属价格大幅下跌，有色金属矿山和冶炼企业均损失惨重。而且，冶炼企业还面临着记提存货资产减值的风险。我们的分析表明，目前国内电解铝行业为全行业亏损，80％的铅锌企业为亏损，部分铜矿山也开始出现亏损。
　　我们预计，4季度云南铜业和云铝股份都面临大幅亏损，而驰宏锌锗(600497)和锡业股份(000960)将至多保持盈亏平衡。这些大企业尚且如此，中小企业的亏损面更大。很多中小企业可能支持不到明年初的春节就面临破产。
　　云南铜业由于资产负债率高（3季度末74.8％），经营活动现金流为负（前3季度每股经营现金流-4.43元），高存货（3季度末79.2亿元），以及与云南铜业（集团）等在内的关联方之间应收帐款、预付款项和其他应收款等欠款总额高达70.6亿元等，未来面临较大的财务和经营风险。