刺激政策将缓慢释放 基本金属有望反弹
2009年01月16日 9:7 6936次浏览 来源： 中国有色网 分类： 锡
但渣打银行预计供应过剩仍将增加，LME库存加剧对此观点提供支持。尽管产出减少规模巨大且速度极快，库存仍不断升高，显示市场供应仍过剩。08年铝及锌库存最高，分别达126%及186%，而近期铜库存增加迅速。但从以往数据来看，铜及锌库存水平增高是由于基数较低，而铝及镍库存达1995年以来最高水平。
铜及锌库存处于6年低位水平。若市场受经济恢复强于预期支撑开始收紧，则铜及锌的低库存水平将最有利于价格复苏。反之，铝及镍需先减少高库存方可提高价格。
09年基本金属需求有望持续疲弱，供应面因素应使09年上半年金属业发生分化，但至09年底，中美两国巨额的基建支出将提升建筑终端市场需求。相对于其它金属，铜的成本曲线偏高，供应面反应迟缓，因而，09年上半年表现预计不佳。但财政刺激会使之在09年下半年恢复，因铜受建筑业影响巨大，且库存水平相对较低。此外，在近期反弹中，铜供应面困难最多，该局面将持续。渣打预计09年铜价平均为每吨3525美元，锌价为每吨1263美元。而铝价及镍价近期最有支撑，但长期而言，可能表现不佳，因交易所库存达十年高点，且伴有大量剩余产能，均需消耗大幅拉升吸收方可抬高价格。09年铝价预期为每吨1675美元，镍价为每吨10,075美元。铅价应有下滑，因其终端需求使其有别于其它金属，消耗不易增加，这也使其不会在09年下半年随建筑业需求增加而恢复，预计价格为每吨1238美元。
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责任编辑：kitty
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